华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗后(hòu)安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近时(shí)，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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