衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的(de)风(fē叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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